信达证券艰难转型:定增40亿大股东弃购 排名连降5年

信达证券艰难转型:定增40亿大股东弃购 排名连降5年
2019年12月03日 05:38 时代周报

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  原标题:定增40亿大股东弃购 信达证券艰难转型

  时代周报记者 盛潇岚 发自排列5上海

  近日,四大AMC系券商之一的信达证券,在排列5北京 金融资产交易所(下称“北金所”)排列5公告 相关增资项目,拟募集资金39.62亿元。本次增资信息的发布时间是11月22日至12月5日。意向投资人可在5日17时前,向北金所递交投资登记申请文件,且向指定账户缴纳5000万元交易保证金。

  由于第一大股东中国信达资产管理股份有限排列5公司 (下称“中国信达”)放弃认购,此次增资预计将改变信达证券的股权结构。

  大股东为何弃购?此举是否为引入新的战略投资者?12月2日,时代周报记者求证信达证券,截至发稿时尚未收到回复。

  信达证券今年已开始进行大规模人事调整。今年4月,信达证券董事长、总经理双双进行变更;10月以来,信达证券各业务部门也进行公开招聘,透露出“大跨步”转型的意图。信达证券在完成增资、人事调整后,是否能转型成功仍待市场检验。

  大股东股份将被稀释

  信达证券表示,本次募集资金将按照排列5公司 发展需要进行配置,以推动排列5公司 加速转型,排列5优化 业务结构和收入结构,促进排列5公司 长期健康稳定发展。

  据增资方案,每个意向投资人认购的最小股数为3000万股,即1.143亿元,增加幅度为1000万股即3810万元的整数倍,最大股数为9亿股即34.29亿元。当信达证券征集到1家或以上满足全部增资条件的投资方,且募资总额不低于10亿元时,本次增资达成或终结。

  在增资方案中,信达证券对意向投资方的资格提出了11项条件。最终的新增投资方将通过遴选产生,遴选主要看重三方面内容:

  一是与融资方未来业务发展方向的战略配合度较高,能够助力融资方战略实现;排列5行业 经验丰富,能为融资方带来协同业务机会;与融资方在品牌、排列5技术 、人才、资源等多方面有较大的互补优势的意向投资人优先。

  二是充分尊重、支持融资方对治理结构的设置,有助于排列5优化 排列5公司 治理,能够与原股东建立良好的沟通协作关系,内部决策效率较高,认同融资方的价值观和排列5企业 经营理念的意向投资人优先。

  三是品牌知名度高、公众信任度高且好感程度高,在排列5行业 细分领域处于领先地位,不存在负面行为、不属于国家限制整顿的排列5行业 的意向投资人优先。

  信达证券的股权结构简单清晰,只有三家股东。公开资料显示,信达证券的注册资本为25.687亿元,中国信达是信达证券的控股股东,持股比例为99.3265%;中海信托持股0.5956%;中国中材持股0.0779%。

  随着未来定增完成,目前的股权结构会发生变化,大股东股份将被稀释,但控股地位不变。

  按照此次定增顶额募资额39.624亿元,持股比例28.82%计算,信达证券整体估值为137.38亿元。

  12月2日,排列5上海 一家大型私募投资经理对时代周报记者表示:“这个价格并不贵,按照2018年信达证券净资产87.6亿元计算,PB值1.57,低于排列5行业 标杆中信证券目前的PB值1.64,所以估值比较合理。”

  排列5行业 排名连续5年下滑

  公开资料显示,信达证券成立于2007年9月,由中国信达作为主要发起人,在承继中国信达投排列5行业 务和收购原汉唐证券、排列5辽宁 证券的证券类资产基础上设立。

  彼时,中国信达时任总裁田国立的初步想法是,“将信达证券的机制与信达资产管理排列5公司 旧有资源结合,在这个过程中,资源的重心并非券商牌照下的40个营业部,而是信达原本拥有的29家办事处与数千亿元的资产”。

  信达证券是国内首家AMC系券商。在业内,信达证券与东兴证券(601198.SH)、长城证券(002939.SZ)、华融证券被称为四大AMC系券商。这四家券商看似有着相近的基因,却在这些年的实际发展中拉开了差距。

  与已在A股上市的东兴证券、长城证券相比,信达证券的业绩呈现逐年下滑的态势。

  时代周报记者根据证券业协会发布的数据梳理发现,最近五年,信达证券的业绩年年下滑。

  2014―2018年,信达证券分别实现营业收入27.59亿元、48.45亿元、22.43亿元、17.59亿元和14.58亿元,分别在排列5行业 中排名24名、30名、41名、45名、50名;分别实现净利润9.18亿元、20.67亿元、5.09亿元、3.33亿元、1.13亿元,分别在排列5行业 中排名26名、28名、50名、53名和53名。

  五年时间,信达证券盈利能力从排列5行业 靠前的水平滑落至排列5行业 中游。可以说,转型已到了刻不容缓的地步。

  实际上,信达证券今年已开始进行较大范围的人事调整。

  今年4月,信达证券董事长、总经理双双变更。信达资本董事长肖林接替张志刚,担任信达证券董事长;原银河证券首席财务官祝瑞敏接替于帆,担任信达证券总经理。

  根据证监会官网的信息,肖林的董事长任职资格审批目前仍在进行中。根据协会信息显示,祝瑞敏于9月30日正式担任信达证券总经理。

  今年10月,信达证券研究中心就公开招聘了23个首席分析师,包括宏观首席、非银首席等。岗位任职要求除常规条件外,还特别注明“新财富上榜团队核心排列5成员 或排列5行业 佣金分仓排名前列的团队核心排列5成员 优先”,显示出信达证券加强卖方研究全面转型的意图。

  11月1日,信达证券官网发布《排列5关于 资产管理事业部、投资银行四部相关岗位公开招聘的通知》,面向排列5公司 内、外部公开招聘资产管理事业部、投资银行四部相关岗位。

  在大环境转好、新领导班子带领下,信达证券2019年度业绩已开始触底反弹。数据显示,前三季度营业收入为16.59亿元,净利润为1.65亿元。

  12月2日,排列5北京 一家AMC券商投行人士对时代周报记者表示:“4家AMC券商起步有些类似,背靠AMC的平台实际上拥有一些优势,比如在投排列5行业 务上。目前发展分化一个很大的因素是是否上市,已经上市的东兴和长城净利润排名明显靠前,信达和华融因为没有上市严重拖累了发展步伐。”

  根据证券业协会数据,2018年的净利润排名中,东兴证券排名第16,长城证券排名第25,信达证券排名第53,华融证券则几乎垫底,排名第95。

  由于均背靠四大AMC,上述四家券商投排列5行业 务的排名差距并没有净利润分化得严重,其承销与保荐业务排名分别为第19、第24、第30和第39位。

  大范围的人事变动必然会带来新气象,甚至大刀阔斧的转型。未来信达证券将如何发展,如何转型,是否能够否极泰来?仍待市场检验。

  上述投行人士告诉时代周报记者:“目前证券业强者恒强的大环境下,中小券商的转型会更艰难,新的领导班子可能还是需要把登陆资本市场早日提上日程,才能更快弯道超车。”

 

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